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Nacionales - 07-02-2019 / 09:02
LA TASA PERFORÓ EL 50%, PERO TODAVÍA ES ALTA PARA LA PRODUCCIÓN

El “veranito financiero” versus el “inviernito productivo”

El “veranito financiero” versus el “inviernito productivo”
Parecen haber dos realidades bien diferenciadas en la coyuntura. Por un lado la estabilidad cambiaria, y por otro el "inviernito" de las variables productivas, con la industria y la construcción en pleno derrumbe. Ambas realidades no son independientes entre sí. La tasa de interés provoca una motivación para que no se consuma ni se invierta. Ahí se enfría el precio del dólar, pero también la actividad productiva.
Desde que el viernes pasado las autoridades del BCRA reiteraron que la agenda de una baja de tasas más veloz era más propia de los industriales que de ellos, la tasa de interés de las Leliq cayó casi 4 puntos hasta 48,82%. Incluso cuando la expectativa inflacionaria del REM creció hasta 29,9%.
 
Las compras de reservas explican en parte la aceleración de la caída. Sin embargo, se mantiene la tasa en niveles reales muy altos, incluso para los plazos fijos, y todavía se traduce en un acceso prohibitivo al crédito.
 
Tal como señaló el director de Ecolatina, Lorenzo Sigaut Gravina, cuando dijo que "el veranito financiero todavía no se ha traducido en mejoras de las variables reales", parecen haber dos realidades bien diferenciadas en la coyuntura.
 
Por un lado la estabilidad cambiaria, y por otro el "inviernito" de las variables productivas, con la industria y la construcción en pleno derrumbe.
 
Ambas realidades no son independientes entre sí. La tasa de interés de los activos en pesos genera los incentivos para que los distintos actores no se vayan a comprar dólares.
 
Pero también provoca una motivación para que no se consuma ni se invierta. Ahí se enfría el precio del dólar, pero también la actividad productiva.

 
El director de LCG, Guido Lorenzo, destacó que la baja de la tasa de referencia es más rápida de lo esperado: "Venían con el mensaje de la cautela y ahora le están dando ritmo. Pero me parece que la baja pronunciada responde también al nivel desde el que partió la tasa. Lo cierto es que sigue siendo alta. Hoy un plazo fijo está pagando 37%, que implica un 3% mensual. Todavía es atractivo. Yo creo que la tasa puede llegar a bajar unos 7 puntos más y ahí, a medida que se acerque a 40% se va a ir poniendo preocupante porque el dólar se va a poner más atractivo".
 
Ahí el BCRA se maneja en una fina frontera: la tasa sigue alta y eso complica a la inversión productiva y al consumo, pero bajarla convierte al dólar en una tentación, justo en año electoral.
 
Hoy, con una tasa de plazos fijos en torno a 40% y una inflación esperada para el 2019 de 32%, según LCG, la tasa real es de 6%. Contra el IPC esperado por el REM la real es de 7,7%.
 
"Sigue siendo alta y atractiva para meterse en pesos y la ecuación es sencilla: si es baja consumo e invierto y si es alta me meto a activos financieros", resumió Lorenzo.
 
Para el director de PxQ, Emmanuel Álvarez Agis, la cuenta para ver qué tan atractiva es la tasa en pesos se hace contra la devaluación esperada. Mirando eso, observa que la de los plazos fijos sigue siendo una súper tasa.
 
"Para el carry lo importante es la tasa contra la expectativa de devaluación. La inflación no importa. Y hoy lo que te mantiene al dólar estable es que la Fed se puso generosa con el mundo y que nosotros ofrecemos la mejor tasa de todas. Cambió la dirección del flujo de capitales. Y cuando el flujo revierta la tasa va a pasar a quedar corta. Yo lo que miro es el Rofex, que te da el precio de salida de la bicicleta. Y ahí se ve que los futuros dan menos que una devaluación del 3% mensual. Entonces la devaluación esperada va por debajo de la banda inferior del programa monetario. Por eso estamos viviendo este veranito. Porque la tasa es alta contra esa expectativa", explicó.
 
Coincidió el analista financiero Christian Buteler, quien sostuvo que "la tasa aflojó más de 20 puntos pero sigue siendo la más alta del mundo", y que la continuidad dependerá de "si el dólar sigue tranquilo". Ahí el fino equilibrio al que se enfrenta el BCRA.
 
Por Mariano Cuparo Ortiz
 
Fuente: BAE Negocios
 

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22-04-2019 / 10:04
Este sábado durante la madrugada la ex presidenta Cristina Fernández se aprestaba a viajar a Cuba en un avión de Copa Airlines para visitar a su hija Florencia. Unas horas antes había fallecido su madre, Ofelia Wilhelm, en La Plata después de tres meses de internación.
 
La ex Presidente vivió un momento de tensión en la cabina del avión que la trasladó a la isla caribeña -con escala en Panamá- con un productor ganadero que, según cuentan testigos del hecho, comenzó a increparla y fotografiarla a metros de su asiento.
 
El productor que agredió a Cristina en el avión de Copa es nada menos que David Lacroze Ayerza. Se trata de un histórico dirigente de la Sociedad Rural (SRA) muy cercano al Presidente Mauricio Macri.
 
Cabe mencionar que Lacroze fue presidente de la Junta Nacional de Granos durante la última dictadura militar, acaba de cumplir 78 años y es padre de Lucrecia Lacroze, esposa del titular de Anses, el macrista Emilio Basavilbaso, con quien tiene cuatro hijas.
 
En La Rural hay un fuerte malestar con Lacroze y ya están evaluando iniciar acciones en su contra. El grupo de ex presidentes -encabezados por Luciano Miguens y Hugo Biolcati- son algunos de los que quieren desafectarlo de la entidad.
 
"No respetó la investidura presidencial y le faltó el respeto a una mujer que está atravesando un proceso de duelo por la muerte de su madre. Esto tendrá consecuencias", confesó un alto directivo de La Rural embroncado por el hecho.


Un dato no menor es que, al parecer, no es la primera vez que Lacroze tiene un altercado de este tipo con mujeres. Según supo este medio, los malos tratos a las mujeres son una característica habitual en su personalidad. No respeta a una mujer, no respetan el luto, no respeta nada. Un verdadero machirulo cobarde.

La Opinión Popular

 

22-04-2019 / 10:04
El "plan alivio", el brusco giro populista del Gobierno de Mauricio Macri, es el manotazo de ahogado hacia las elecciones de los responsables de la debacle económica neoliberal. Según el diccionario, la palabra alivio significa disminución de una carga, una pena, un sufrimiento o un dolor. Cuando eligen utilizar esa definición, los macristas realizan una confesión: hace más de tres años que generan padecimientos inauditos a las grandes mayorías populares y ahora, tres meses antes de las elecciones, quieren "aliviar" la situación.
 
"Precios cuidados" que no se sabe bien quién los va a cuidar, un "pacto de caballeros" para congelar los costos, donde falta algo elemental: los caballeros. Presuntas rebajas en toneladas de carne que, divididas por la población, implican apenas 100 gramos para cada uno; propuestas de nuevos créditos para endeudar más a los que ya están endeudados y con ingresos que hacen imposible pagar nuevas cuotas; suspensión de los nuevos aumentos de tarifas cuando ya las pusieron por las nubes.
 
Sin embargo, el problema de base es que este tipo de programas suele no cumplirse. El Precios Cuidados que mantuvo vigencia durante la gestión Macri es, en ese sentido, un mal antecedente para los "Precios Esenciales" que están por debutar en las góndolas.
 
En los distintos supermercados de la Ciudad de Buenos Aires sólo se encuentran el 38 por ciento de los alimentos con Precios Cuidados, según un relevamiento realizado por iProfesional. En cuanto al 62% que no está, el producto no puede encontrarse o tiene su espacio en la góndola con el cartel y el precio, pero está desabastecido.
 
Este manotazo de ahogado, impulsado por las encuestas que muestran que la imagen de Macri está por el suelo, evidencia no sólo la quiebra económica, sino y sobre todo la quiebra política e ideológica del macrismo, porque estas medidas niegan todo el relato que Cambiemos venía repitiendo como un mantra desde que llegaron al Gobierno.
 
Que la libertad total del mercado, que la apertura de la economía, que el cese de los subsidios a los servicios públicos, que la lluvia de inversiones, que la inflación contenida por arte de magia, que el FMI como sociedad de beneficencia que venía a ayudarnos por pura solidaridad, que el modelo del emprendedor exitoso, que "si te quedás desocupado, ponete una cervecería artesanal" y boberías por el estilo.
 
Para ellos, ésta quiebra es tan sólo la derrota de un proyecto político, el fracaso de una aventura, una travesura de niños ricos ineptos que quisieron jugar a la política y después volverán a sus empresas, a sus barrios privados o se irán a hacer algún posgrado en una universidad del extranjero donde explicarán que este país es irreformable y que no es apto para sus grandes ideas. Para ellos es una aventura; pero para las mayorías populares implica la quiebra personal, la pérdida de una generación, la ruina de un país.

La Opinión Popular

21-04-2019 / 11:04
El Viernes Santo es un día de reflexión para los católicos. La Pasión de Jesús es revivida por todos los católicos en esta época del año y el presbítero Guillermo Marcó, exvocero del cardenal Jorge Bergoglio, aprovechó una entrevista radial para destrozar las políticas neoliberales del presidente Mauricio Macri y vaticinar que "los católicos" no lo volverán a votar.
 
"Macri me desilusionó. Hay responsabilidad de Marcos Peña y de Durán Barba, quienes crearon falsas ilusiones. La gente creyó el relato de que se salía fácil de la crisis. Cuando venden espejitos de colores la gente se desilusiona el doble", criticó quien estuvo junto al actual Papa durante ocho años.
 
En el programa En la trinchera, por Led.fm, Marcó fue muy tajante con respeto al voto de los católicos en las próximas elecciones: "El gran desacierto de este Gobierno es gobernar con encuestas, que no se puede. Lo hablé personalmente con Durán Barba. 'Con el aborto te equivocaste, la gente católica no te va a votar', le dije".
 
"Es un caso único. Un Gobierno que tomó la decisión de apalear a sus propios votantes, la clase media -apuntó-. Porque la pobreza siempre tiene algún recurso para ser paliada, por ejemplo tarifas especiales. Y han tenido soberbia", aseguró.
 
Para cerrar, Marcó expresó que "la vida nos está triturando un poco" y sugirió "no quedarnos con lo triste de lo que nos pasa y usar la espiritualidad para sobrellevar las crisis, más allá de lo que nos toque vivir".
 
La Opinión Popular
 

21-04-2019 / 10:04
Desde hace muchos meses, una pregunta terrible está instalada en los sectores de poder de la Argentina. Dado que la situación financiera es tan precaria y frágil, ¿qué pasaría el día en que se difundiera una encuesta en la que Cristina superara por una diferencia sensible a Mauricio Macri?
 
El diagnóstico dominante sostenía que solo ese dato produciría una nueva corrida cambiaria por la habitual tendencia de los inversores a refugiarse en el dólar o a fugar divisas ante cualquier hecho que los angustiara. Ese día llegó.
 
El miércoles por la tarde se conoció un trabajo de la encuestadora oficial Isonomía, según el cual Cristina vencería a Macri en un ballotage por una diferencia de 9 puntos. Inmediatamente, las acciones argentinas cayeron violentamente. El riesgo país trepó hacia un nuevo record. La semana que comienza mañana será clave para conocer los efectos de esa encuesta sobre el tipo de cambio, con todo lo que eso significa.
 
La encuesta de Isonomía fue el último elemento de una tormenta más que enfrenta estos días el gobierno de Macri. Otro número marcó fuertemente la semana corta: el 4,7 por ciento de inflación que hubo en el mes de marzo. El Presidente había dicho en febrero que la inflación estaba bajando. No ha ocurrido eso.
 
Ahora dijo que estamos en "un pico", lo que sugiere una vez más que el futuro mejorara las condiciones. Lo ha prometido tantas veces que, naturalmente, cada uno de esos augurios genera más escepticismo.
 
En el medio, el Gobierno articuló un plan de contención de precios que es muy difícil de entender. Abarca solo a 60 productos. A la mayoría de ellos se les aplica un fuerte aumento previo.
 
Si sale bien, la magnitud del alivio será muy pequeña. Pero, además, puede generar remarcaciones en los productos que no están dentro de la nómina y un fuerte desabastecimiento de los que mantengan precios relativamente bajos.
 
En este contexto, tiene sentido que las encuestas empiecen a reflejar, cada vez con mayor consenso, que Macri perderá las elecciones.
 
Dirigentes del más alto nivel -desde ministros hasta integrantes de la mesa chica, desde gobernadores hasta interlocutores habituales del Presidente- han empezado a presionar para que Mauricio Macri revise su decisión de presentarse en las inminentes elecciones presidenciales.
 
El principal enemigo de esta alternativa no es solo la testarudez de Macri, que existe, sino una cuestión de índole psicológica: su equipo se aferra a una cosmovisión que, como mínimo, se ha resquebrajado.
 

20-04-2019 / 09:04
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